EL BANCO CENTRAL RECUPERA RESERVAS

Favorecido por el ingreso de divisas del comercio exterior y la menor expansión de las importaciones, el Banco Central conseguirá antes de fin de año alcanzar el volumen de reservas anterior al pago al FMI y, además, destinar otros 1.000 millones para cubrir vencimientos.

Así surge de un informe difundido hoy por el Servicio de Estudios Económicos del Banco Francés. A fin de 2005, cuando el Gobierno decidió pagarle toda la deuda al FMI, las reservas del Central llegaban a 28.119 millones de dólares y luego descendieron a 18.579 millones.

En la actualidad, las reservas internacionales de la entidad que preside Martín Redrado se ubican cerca de los 26.300 millones de dólares.

El informe del Banco Francés señala que “las menores importaciones colaboran con el objetivo de acumulación de reservas del Banco Central”.

En el primer semestre del año, el balance comercial acumuló un saldo positivo de 5.935 millones de dólares, lo que representó un crecimiento de casi un 8 por ciento respecto del mismo período del año anterior.

Según la entidad bancaria, “esta mejora no se debe tanto al dinamismo de las exportaciones, que en volumen aumentaron sólo un 5 por ciento mientras que en 2005 crecían al 14 por ciento, sino a la desaceleración del crecimiento de las importaciones”.

Las cantidades importadas, que registraron un ritmo de aumento de 25 por ciento el año pasado, crecieron apenas la mitad (12 por ciento) en lo que va de este año. “Es evidente que la tasa de crecimiento de las importaciones muestra una tendencia declinante. El ritmo de desaceleración de las compras al exterior es mayor que el de la actividad económica”, afirmó el estudio.

Asimismo, señaló que “la elasticidad importaciones/PIB (en promedios móviles de seis meses) continúa cayendo desde los máximos observados en 2003 hacia valores cercanos a 2, bien por debajo del promedio de 3,6 registrado en el período 1994-2006”.

“Como reflejan los números del balance cambiario del segundo trimestre recientemente publicado por el BCRA, se ha producido una caída significativa en las entradas de capital de sector privado con respecto al mismo período del año anterior”, advirtió el informe.

Sin embargo, destacó que “el crecimiento del saldo comercial, apoyado en una menor expansión de las importaciones, le permitiría al Banco Central cumplir con su objetivo de recuperar las reservas perdidas en el pago al FMI colocando unos 1.000 millones de dólares adicionales para cubrir vencimientos de aquí a fin de año”.