EL BCRA ESTUDIA LAS CAUSAS DE LA INFLACIÓN

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) comenzó a profundizar su análisis sobre la necesidad de incrementar las reservas en un régimen de tipo de cambio flotante y la relación entre la demanda de dinero y la inflación, junto con la bancarización de los sectores más postergados de la sociedad.

El ámbito de estos trabajos académicos es la subgerencia general de investigaciones económicas del BCRA, a cargo de Hernán Lacunza, que tiene la misión de intentar resucitar la tarea del desaparecido Centro de Estudios Monetarios y Bancarios (Cemyb), que se ocupaba sobre el análisis del largo plazo en la entidad oficial.

En particular, el Cemyb se ocupaba de calcular la elasticidad de la demanda del dinero en relación con los precios y de organizar las jornadas anuales del BCRA. Con la llegada de Domingo Cavallo a Economía, en 1991, el centro comenzó a perder peso específico hasta su virtual desaparición.

Fuentes ligadas al emprendimiento académico destacaron a LA NACION que, a diferencia del Departamento Económico del BCRA, este ámbito se dedicará “exclusivamente a estudiar las cuestiones de largo plazo”. En este sentido, ya se conoció el trabajo sobre la construcción de un índice de inflación subyacente, que busca conocer las razones del alza de precios más allá de las cuestiones estacionales y de los sectores regulados, aunque sin reemplazar el índice de precios al consumidor que elabora el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). Más allá de este informe, se trabaja sobre la relación entre el nivel de ahorro y la inversión, regímenes monetarios alternativos para una economía pequeña y abierta, la relación entre los shocks macroeconómicos y la vulnerabilidad financiera, y metodologías alternativas para analizar las restricciones al financiamiento.

NUEVAS JORNADAS

Paralelamente, la subgerencia trabaja en las jornadas del 5 y 6 del mes próximo, denominadas “Política monetaria y estabilidad financiera: de la teoría a la práctica”, que serán inauguradas por el presidente del BCRA, Martín Redrado. En el primer día, hablarán Jacob Frenkel, ex presidente del Banco de Israel y vicepresidente del American International Group; Muhammad al-Jasser, vicepresidente del Banco Central de Arabia Saudita; Daniel Heymann, economista de la Cepal; Mario Blejer, del Banco de Inglaterra; Edmond Alphandery, ex ministro de Economía de Francia; Andrés Velasco, ministro de Hacienda de Chile; William Cline y Edwin Truman, del Instituto para la Economía Internacional; Michael Dooley, de la Universidad de California-Santa Cruz; Peter Garber, jefe de Estrategia Global del Deutsche Bank, y Christian Noyer, presidente del Banco de Francia.

El segundo día será para Andrew Large, ex vicepresidente del Banco de Inglaterra; Arminio Fraga, ex presidente del Banco Central de Brasil; Xiaoling Wu, vicepresidente del Banco Popular de China; Hae Wang Chung, del Banco de Corea, y Henrique Meirelles, presidente del Banco Central de Brasil, entre otros, junto con los locales Javier González Fraga, Roberto Frenkel, Javier Alvaredo, Eduardo Curia y Ricardo Arriazu.