EL SUPERÁVIT FISCAL DE 2004 PODRÍA DUPLICAR EL COMPROMETIDO CON EL FMI

El Gobierno ya calcula que el superávit fiscal primario (antes del pago de intereses) de la Nación y provincias de este ano será muy superior al inamovible 3% del PBI que se había comprometido con el FMI. En el proyecto de Presupuesto 2005 enviado al Congreso hace 15 días, Economía calcula que las cuentas consolidadas cerrarán en 2004 con el 4,17% del PBI. Pero aun así la mayoría de los consultores privados cree que superará el 5% y algunos analistas se aventuran a pronosticar un 6,1%.

El nivel del superávit primario es un punto clave en los roces entre el Gobierno, el FMI y los acreedores. Y la razón es sencilla: ese superávit determina cuánto dinero podrá destinar el Gobierno al pago de los intereses y a cancelar los vencimientos de deuda. No por casualidad, el director del Hemisferio Occidental del FMI, Anoop Singh destacó el viernes que “la situación fiscal de la Argentina superó las expectativas” y que en consecuencia puede avanzar “hacia un superávit fiscal más alto, lo que da mayor confianza a los mercados”.

El compromiso que asumió Economía a comienzos de año fue que el superávit primario del Gobierno nacional sería de 10.000 millones de pesos y de las provincias otros 2.500 millones. Pero faltando apenas 3 meses para cerrar el año, las cuentas nacionales marcan que el superávit ronda los 16.000 millones de pesos. Y si se agregan los números provinciales, el superávit total bordea los 21.000 millones.

Javier Alvaredo, de MVA Macroeconomía, le dijo a Clarín que “resulta altamente probable que el resultado primario del Gobierno Federal supere en 2004 los 19.000 millones de pesos, lo cual implica 4,5% del PBI. Y si se suma el resultado de las provincias y municipios rondaría los 25.000 millones de pesos, 6,1% del PBI”. También para Carlos Pérez, de la Fundación Capital, “no sería raro que el año culmine con un superávit primario consolidado superior al 4% previsto en el proyecto enviado al Congreso, más cercano al pronóstico del sector privado que lo sitúan entre el 5 y 6% del PBI”.

Estos resultados impensados a diez meses atrás se deben al fuerte incremento de la recaudación y también a que muchas áreas del Gobierno gastaron menos de lo que tenían presupuestado. Según Rogelio Frigerio (n), de Economía & Regiones, sin contar las provincias ni los Fondos Fudiciarios, “el resultado primario de la administración central es mayor que el oficial ya que consideramos que el actual nivel de ejecución del gasto —48,3%— es bajo” y “finalmente habrá una parte significativa del gasto que no llegará a ser ejecutada debido a los propios tiempos del proceso presupuestario”.

Con una parte de este superávit, el Gobierno y las provincias están pagando los intereses de la deuda que no está en default, como Boden o Préstamos Garantizados pesificados, y que podría rondar en 2004 los 9.000 millones de pesos. Y además, el Gobierno está cancelando deuda con proveedores y con los organismos financieros internacionales por otros $ 7.000/8.000 millones, incluidos los US$ 1.000 millones que vencen de aquí a enero con el FMI. Aun así el Gobierno y las provincias se quedarían con una importante “caja”. Una parte podría financiar un aumento de las asignaciones familiares —hasta fin de año podría insumir 250 millones de pesos—. El resto despierta toda clase de sospechas o fantasías de los acreedores.