LA RENTABILIDAD DE LAS AFJP ALCANZÓ NIVELES ANTERIORES A LA CRISIS

La rentabilidad de las AFJP alcanzó el 25,3 por ciento promedio nominal en pesos en el período anual concluido en marzo de 2006, y duplicó la del mismo período anterior, según un informe distribuido hoy por la Universidad Argentina de la Empresa (UADE).

En términos reales, la utilidad fue del 14,2 por ciento en el mismo lapso anual (abril 2005-marzo 2006).

La rentabilidad promedio anual es un concepto establecido por la regulación, que se determina sobre los últimos 12 meses, medida por la variación del valor cuota promedio mensual, excluyendo el fondo administrado por Nación AFJP, que tiene un tratamiento especial por las garantías preferenciales que le otorga la ley.

El trabajo calculó tanto la rentabilidad nominal, informada por la variación de los valores de las cuotas, como la real, que surge de detraerle a la anterior la inflación minorista del período.

En el estudio también se calculó la Tasa Interna de Retorno (TIR), que permite comparar rentabilidades de “proyectos” alternativos, tanto financieros como productivos.

Se hicieron cálculos para tres niveles de ingreso (500, 1.000 y 4.800 pesos) por AFJP, acumulado a marzo de 2006 desde julio de 1994.

La simulación se hizo sobre el promedio de diez de las once AFJPs actuales, aquellas que iniciaron sus tareas en julio de 1994.

Los cálculos se efectuaron con comisión neta, entendiendo que el afiliado, por lo que aporta, además de la acumulación de fondos en su CCI compra con su comisión una cobertura para el seguro colectivo de invalidez y fallecimiento, y su adquisición es un beneficio con independencia de que se haga o no uso de él.

Para un salario de 500 pesos, la tasa nominal anual promedio del sistema arrojó 11,38 por ciento.

En el caso de los sueldos de 1.000 pesos fue del 13 por ciento y para los de 4.800, dio 13,21.