LAVAGNA: LOS QUE NO ENTREN AL CANJE DE DEUDA, NO COBRARÁN

Por dos radios distintas, Roberto Lavagna salió ayer a convenir varios mensajes. Uno, ratificar que el canje de la deuda se lanza en 8 días; dos, dejar en claro que el Gobierno no estaba dispuesto a seguir demorando el proceso, como le pedían el Bank of New York y la Comisión de Valores de Italia (CONSOB); tres, que no habrá incentivos en efectivo para ganar más adhesión; y cutro, algo que sonó como una clara advertencia: que los bonos que no entren ahora en la operación “podrán seguir en default indefinidamente”.

El viernes por la noche, luego del cierre de los mercados, Lavagna anunció que Economía se había quedado sin su agente de clearing en Estados Unidos, el Bank of New York, y que la CONSOB había pedido hasta el 20 de diciembre para autorizar la reestructuracipon de la deuda en Italia. La complicación del canje sorprendió poco o nada a los analistas financieros, pues en una operación donde hay tantos intereses cruzados es esperable que haya sobresaltos. Ahora, hasta el ministro estima que tal vez la salida del default no se pueda cerrar en enero, como predecía originalmente, complicando los tiempos con el FMI. Pero, ¿se puede hacer la operación sólo desde Buenos Aires? ¿Cómo sigue?, son algunas de las preguntas que dan vuelta ahora que los tropiezos empezaron.

“Nosotros hubiéramos querido (lanzar el canje) en el mes de setiembre. Hemos dado tiempo pa ra que todo el mundo se suba a este tren, pero ahora llegó el momento de ir adelante”, indicó ayer Lavagna, como diciendo que esta vez, el Gobierno no tiene culpa de ninguna demora. “Que cada cual asuma su responsabilidad. Que digan que necesitan más tiempo por sus cuestiones internas, y que digan que la República Argentina está lista”, afirmó el ministro.

De vuelta de Costa Rica, el presidente Néstor Kirchner enseguida quiso dar señales de respaldo a su ministro, e hizo saber, por diferentes medios, que ve la “mano negra” del Fondo en la CONSOB. Los analistas financieros no van tan lejos en las especulaciones. Para el economista Miguel Bein, “ya se sabía que había mala voluntad” en Italia.

El tema del Bank of New York es diferente. A Bein le consta que Economía estaba trabajando desde hace tres semanas con esta entidad. Lo que le llamó la atención es que se haya pospuesto la firma del contrato hasta recién ayer, siendo que en los Estados Unidos nadie arranca un trabajo sin tener un papel en la mano. Otras fuentes consultadas aventuraron otras especulaciones: el tema legal. Este banco ya hizo el clearing del bono Aconcagua de la provincia de Mendoza. Y por esta operación fue demandado por una escuela de rabinos de Staten Island. El temor a nuevos juicios puede ser un factor, amén de la complejidad técnica que implica el canje de 152 títulos diferentes, que haya amilanado a este banco. “Tal vez ellos quieran que el Gobierno suba la oferta para tener menos juicios”, dijo una fuente calificada.

Bein dice que la solución al problema creado por el Bank of New York será simplemente buscar otra entidad de clearing. En off the record, otros analistas reconocieron que es difícil, si no imposible, que el canje se haga sólo desde Buenos Aires. De hecho, la Caja de Valores —afirman— no tiene la capacidad de cambiar bono por bono, en una operación de esta gigantesca magnitud: 82 mil millones de dólares. El Gobierno insiste en que los acreedores extranjeros pueden entrar a la operación desde aquí. Pero, ¿puede todo esto bajar el nivel de aceptación de la propuesta? “No lo sé. Pero pone absolutamente en claro las reglas de juego”, respondió Lavagna.

En todo caso, el ministro redobló la apuesta a los que piden una oferta mejor, y advirtió claramente que a este canje se entra o se entra. “Los bonos que están en default pero se sigan comercializando en los mercados pueden perder liquidez, porque hay emitida una nueva deuda”, dijo. “El prospecto de venta advierte sobre el riesgo de que quien no entre permanezca en situación de default de manera indefinida”.

“Es el momento en que no tienen que intervenir más los lobbistas, los comisionistas y los que hacen presiones políticas”, dijo.