LOS ITALIANOS YA VENDIERON 40% DE LOS BONOS EN DEFAULT

A dos días de que se cierre la primera etapa del canje de deuda, los acreedores minoristas parecen más dispuestos a deshacerse de sus títulos en default en el mercado que a volcarlos a la operación que impulsa la Argentina.

Es lo que ocurre al menos Italia, donde se encuentra el mayor grupo de bonistas extranjeros, que concentraban al momento de la cesación de pagos, 15% de la deuda incumplida.

De acuerdo con los directores de fondos de ese país, entre el 30% y 40% de los minoristas ya han vendido sus títulos en default.

El dato puede ser alentador para el Gobierno, si el trasfondo de las compras por parte de los denominados fondos de cobertura es la apuesta a los nuevos títulos en moneda local.

“El bono en pesos parece estar ofreciendo un regalo en un mercado de emergentes que obviamente no es barato”, dijo Carlos Hourbeigt, administrador de fondos de Copérnico Capital Partners. “En una era de diversificación del dólar, la Argentina ofrece una buena oportunidad para invertir en una de las monedas más devaluadas del mundo… La comunidad de fondos de inversión de cobertura está comprando compulsivamente bonos denominados en euros para canjear por los nuevos bonos en pesos”, agregó Hourbeigt, en declaraciones a la agencia Reuters.

Sin embargo, puede haber otros motivos, menos auspiciosos, detrás de las compras de los grandes inversores. Por caso, comprar barato apostando a una mejora de la oferta, lo que implica que la actual propuesta oficial tendrá un gran foco de restistencia.

Es lo que estaría sucediendo, de acuerdo con la lectura de directores de fondos italianos.

“Los precios están bajo presión por los inversores minoristas que están vendiendo los bonos en lugar de aceptar la oferta (argentina) o ir a juicio”, dijo un administrador de cartera de Milán.

“Creo que los fondos decidirán qué hacer a último momento. Si aceptan la oferta, o mantienen los bonos en su poder”, agregó el director de fondos.

Una tercera opción, tampoco beneficiosa para el Gobierno pero también la menos probable, es que la estrategia de los inversores apunte a recuperar el valor original mediante jucios o acuerdos extraoficiales con el Gobierno.

Campaña
En tanto, la Task Force Argentina (TFA), la entidad más dura contra la propuesta argentina de canje de deuda, realizará una amplia campaña publicitaria en diarios de Italia, para instar a los bonistas de ese país a rechazar la oferta del Gobierno argentino. La entidad publicará los avisos hasta el 8 de febrero, con el mensaje “si tienes bonos argentinos, no aceptes la oferta sin reflexionar atentamente”. A criterio de la asociación de acreedores, la propuesta argentina “penaliza absolutamente porque no respeta los criterios de equidad entre los acreedores, excluye los intereses ya caducados y no pagados con anterioridad y reembolsa sólo 27% de la inversión”.