NUEVA BAJA EN LA INFLACIÓN DE MAYO

Cuando hoy a las cuatro de la tarde el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) dé a conocer la inflación de mayo, la ministra de Economía, Felisa Miceli, y su equipo tendrán un motivo para festejar, pero también para preocuparse.

Según las distintas proyecciones privadas y trascendidos oficiales, el incremento en el costo de vida del último mes se habría ubicado entre 0,7 y 0,8%. De confirmarse estos datos, la buena noticia para el Gobierno sería que en mayo la inflación volvería a perforar el piso del 1%, después de las subas mayores registradas en marzo (1,2%) y abril (1 por ciento).

El dato no es menor, no sólo porque una inflación inferior al 1% mensual le permitiría al Gobierno alcanzar la meta de una suba para todo 2005 inferior al 12%, sino también por el componente psicológico que tradicionalmente significa que el alza en el costo de vida se ubique por debajo de esa cifra.

La mala noticia para Miceli, y especialmente para el secretario Guillermo Moreno -el negociador oficial de precios- es que, de confirmarse que el costo de vida llegó al 0,7 o 0,8% en mayo, significaría la segunda suba consecutiva en la medición interanual.

Por razones estacionales, los economistas siempre comparan lo que pasó con los precios no sólo en relación con el mes anterior, sino también frente al mismo mes del año pasado, ya que hay meses, como diciembre o enero, en los que el costo de vida tiende a registrar mayores subas.

Tomando en cuenta este factor, el dato de abril último había sido una señal de atención, ya que el 1% registrado ese mes implicaba una suba importante frente al 0,5% de abril de 2005. La tendencia alcista en la comparación interanual se mantendría en mayo, ya que en ese mes de 2005 el costo de vida había registrado un alza del 0,6%, frente al 0,7 o 0,8% que se anunciaría hoy.

“Lo importante es que las expectativas inflacionarias están contenidas por debajo del 1 por ciento mensual, y de hecho nuestra proyección es que el año cerrará con una suba del 11,6 por ciento”, explicó el economista Miguel Bein, que espera un alza del 0,8% para mayo.

Largo plazo

Bein destaca que a pesar de la baja en las expectativas la inflación en la Argentina sigue estando muy por encima de los niveles internacionales (3,5% promedio anual). “Estamos frente a una inflación que es producto de la recuperación de los precios relativos y de los salarios”, señaló el economista.

La idea de que el alza en el costo de vida seguirá rondando el 1% mensual -y por lo tanto será casi imposible lograr el objetivo que impuso Moreno para junio, de inflación cero- es compartida por Orlando Ferreres. “La inflación se mantiene en torno al 1%, más allá de que suba un poco un mes y baje otro. En mayo no hay una única causa que explique las alzas, porque no hay un factor estacional importante, aunque se mantienen los incrementos en los alimentos, que se explican por la suba en el precio internacional del trigo”, señaló Ferreres.

Por su parte, Luciano Laspina apuntó que el segundo trimestre del año muestra un comportamiento más dinámico de la economía, que es impulsada por la aceleración del gasto y los últimos aumentos salariales.

“Las últimas medidas oficiales le ponen más presión a la demanda, lo que se traduce en un crecimiento más vigoroso de la economía”, destacó el economista de la consultora Macrovisión.