POR LAS AFJP, EL CANJE ARRANCÓ CON UNA ADHESIÓN DEL 25% EN EL PRIMER DÍA

Los inversores institucionales locales fueron los protagonistas del primer día del canje de deuda, con la incorporación del total de títulos en cartera de las AFJP, a los que se sumaron parte de las tenencias de los bancos, las compañías de seguros y las ART.

Luego de que las AFJP confirmaran que enviaron al canje los 13.500 millones de dólares que tienen en su activo, fuentes del mercado aseguraron que la operación “ya cuenta en el primer día con un mínimo del 25 por ciento de adhesión”.

La Unión de AFJP emitió un comunicado en el cual aseguró que las administradoras ofrecieron ayer todos sus títulos en default para el canje de la deuda en los términos que propuso el Ministerio de Economía.

Las AFJP aclararon que “los beneficiarios del régimen de capitalización que están percibiendo prestaciones a través de las AFJP no tendrán perjuicio alguno en el monto de sus haberes”, y agregaron que “los patrimonios acumulados en las cuentas de capitalización individual no sufrirán modificaciones”.

Las fuentes explicaron que a los bonos de las AFJP, que representan más del 18% del total de deuda a reestructurar, se deben sumar los del resto de los tenedores locales institucionales, que siguen en la mayoría de los casos las decisiones de cartera de los fondos jubilatorios.

Se trata de las Aseguradoras de Riesgos del Trabajo (ART), que tienen títulos por unos 2 mil millones de dólares, los bancos, que acumulan otros 3 mil millones, y las compañías de seguros, que suman mil millones más, siempre según estimaciones del mercado.

El masivo ingreso de los tenedores institucionales se debe a que los nuevos bonos cuasipar, que garantizan a las AFJP el mantenimiento del poder adquisitivo de los ahorros de sus asociados, se emitirán por valor de 8.300 millones de dólares, monto que no alcanza a cubrir el total de sus tenencias.

Como esos nuevos títulos se otorgarán siguiendo el criterio de “primero llegado, primero servido”, si alguna administradora no hubiese aceptado ayer mismo la operación se habría arriesgado a recibir sólo bonos descuento, que tienen una quita de capital más fuerte.

En tanto, los bonistas particulares inundaron con sus consultas los departamentos de inversiones de los bancos habilitados para realizar la operación en Argentina, aunque sólo un pequeño grupo realizó los trámites para concretar el canje de sus papeles, según revelaron en una de las entidades.

Los pequeños acreedores tendrán un aliciente especial para aceptar el canje antes del 4 de febrero: hasta esa fecha se otorgarán con prioridad los bonos par, sin quita de capital, por un monto máximo de 50 mil dólares para cada uno.

En todos los casos, las posibilidad de adherir al canje por vía electrónica estará abierta de 9 a 21 horas todos los días hábiles hasta el 25 de febrero, y las transferencias al Bank of New York para su proceso unificado se realizarán dos horas más tarde.

El presidente de la Caja de Valores, Luis Corsiglia, confirmó que el canje arrancó “normalmente”, y que se empezaron a recibir las primeras ofertas “por los tres bonos” canjeables.

“Según lo previsto, las propuestas de las AFJP son las primeras que están ingresando”, abundó el jefe de la entidad encargada de registrar y custodiar los bonos en el tramo local.

El proceso de canje comenzó pocos minutos después de las 9, cuando se recibieron la primeras ofertas para cambiar los 152 bonos en default por los tres títulos ofrecidos por el Estado argentino, que estarán nominados en 4 monedas distintas y tendrán un cupón ligado al crecimiento.

En el exterior, las entidades colocadoras de los títulos, Merrill Lynch, Unión de Bancos Suizos (UBS) y Barclay’s Capital, no informaron públicamente los resultados del primer día de la operación.

Casi la mitad de los 81.400 millones de dólares en títulos defaulteados se encuentra en Argentina, mientras que el resto se concentra en Estados Unidos y Europa, y en mucha menos medida en Japón.

En Italia, donde se escucharon las críticas más fuertes hacia la oferta argentina, el matutino económico “Il Sole 24 Ore” publicó ayer un reportaje al secretario de Finanzas, Guillermo Nielsen, quien reiteró que “esta es la mejor oferta sustentable”, y que una nueva modificación de la oferta llevaría a Argentina “otra vez a la inestabilidad”.

Nielsen llegará el lunes a Italia para continuar el “road show” internacional que arrancó ayer en Miami.

Por su parte, desde los bancos colocadores a nivel nacional se señaló que es “prematuro” establecer una proyección acerca del balance del primer día de operaciones.

En el mismo sentido, fuentes del Banco Nación indicaron que “hasta el lunes o martes no habrá información oficial”.

En otro orden, el gobierno publicó ayer en el Boletín Oficial que contrató al estudio de abogados Tokyo Aoyama Aoki Law Office para trabajar en la propuesta que se tramita en Japón, única plaza financiera de peso en la que aún no se pudo iniciar el canje.

Se calcula que en Japón se encuentra cerca de un 3 por ciento de la deuda total a reestructurar, lo que implicaría unos 3 mil millones de dólares.