RESERVAS EN DÓLARES Y MÁS CONTROL A CAPITALES GOLONDRINA

El mismo día que el Banco Central llega, a fuerza de compras masivas de dólares, a contabilizar reservas por 23.010 millones, el Gobierno saco otra serie de medidas para bloquear cada una de las rendijas por donde se cuelan en el sistema financiero los dólares que los inversores transformar en pesos para obtener una importante renta financiera que hoy no se logra con la moneda extranjera.

Ahora no sólo aparecen en acción nuevos controles, sino que también se involucró a la AFIP. Está claro que se busca que los argentinos que ingresen dinero radicado en el exterior, lo piensen dos veces. Las nuevas medidas impactaron en la Bolsa, que sufrió una caída del 3,2%.

Las medidas para repeler el capital especulativo de corto plazo coinciden con la fuerte suba de las reservas. Tanto en el Central, como en el Gobierno, dicen que la mejor manera de enfrentar las duras negociaciones que se vienen con el FMI es tener un buen colchón de reservas.

Así, si se demora la refinanciación de vencimientos que pretende conseguir la Argentina, se podrá hacer frente a algunos pagos echando mano a los dólares del BCRA. Valga recordar que en junio de 2002 las reservas cayeron a los 8.900 millones de dólares.

Ayer se publicó en el Boletín Oficial una resolución (la 365) que elaboró Economía y que extiende el alcance del control al ingreso de capitales que se estableció a principios de mes a través del decreto 616/05, que fijó un encaje (inmovilización) del 30% sobre los capitales que ingresen los no residentes bajo determinadas condiciones.

Las nuevas operaciones que quedarán alcanzadas por el encaje, que además deberá establecerse por 365 días, son éstas:

Los ingresos cambiarios de no residentes destinados a la suscripción primaria de títulos para regulación monetaria (Lebacs y Nobacs) que emite periódicamente el Banco Central.

Los ingresos cambiarios por ventas de activos externos de residentes del sector privado, cuando superen el equivalente a US$ 2.000.000 por mes y por persona física o jurídica. Como se ve, la restricción arranca en 2 millones, con lo que el colador se achicó, pero no se cerró del todo.

Además, la resolución estableció que las personas físicas o jurídicas que ingresen al país activos por el equivalente a 50.000 dólares o más por mes, deberán informar a la AFIP la realización de dicha operación.

Según comentó a este diario una alta fuente del Banco Central, la restricción para invertir en Letras y Notas del BCRA no fue más que un “emprolijamiento” del decreto 616. “Habían quedado dudas si las Lebac estaban o no alcanzadas, pero no se detectó un ingreso masivo de fondos orientado a este tipo de inversión”.

De todas maneras, la persistente suba de tasas que está aplicando el Central en cada licitación de esos instrumentos, hace más atractivo para un inversor cambiar dólares y con los pesos comprar los papeles del BCRA.

La resolución de ayer impactó en la Bolsa porque se había detectado una maniobra para esquivar los controles (ver aparte).

La restricción al ingreso de capitales busca achicar la oleada de dólares que están ingresando al país. La mayoría de ellos son producto de las liquidaciones de las exportaciones agropecuarias, que se espera completen 12.000 millones de dólares en todo 2005.

El Banco Central, como puede, absorbe los dólares que ingresan, y eso le permitió llevar las reservas, al cierre de junio, por encima de los 23.000 millones de dólares. Pero tanta inyección de pesos al mercado podría cebar la inflación, que hasta ahora fue contenida con una sensible suba de las tasas de interés.

La inquietud oficial es que tantos dólares que se venden en el mercado local no empujen hacia arriba el valor del peso. En otras palabras, el Gobierno quiere mantener a toda costa la devaluación del peso para así, dicen, hacer “más competitivas” las exportaciones argentinas y defender a la producción local de la competencia extranjera.